PHẦN 2: RISK JUNKIES

Các nhà đầu tư không lựa chọn mua tài sản hữu hình (vật chất) như công ty, ngũ cốc, lúa mì, vàng bạc. Họ chọn mua chứng khoán, hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn. Họ không quan tâm nhiều đến chất lượng đội ngũ quản lý, triển vọng tiêu thụ dầu mỏ ở Đông Bắc giá lạnh hay lượng sản xuất cà phê toàn cầu. Các nhà đầu tư quan tâm đến giá cả, về cơ bản họ quan tâm đến mua và bán rủi ro.

Trong thị trường hiện nay, các công ty có thể mua hợp đồng kỳ hạn hoặc tương lai để bảo vệ doanh nghiệp khỏi tác động của biến động tiền tệ với nhà cung cấp nước ngoài. Ngoài ra, các công ty cũng có thể mua hợp đồng để tự bảo vệ mình khỏi gia tăng giá nguyên vật liệu trong tương lai như dầu mỏ, đồng và nhôm. 

Việc mua hay bán hợp đồng tương lai để bù đắp rủi ro do thay đổi giá nguyên vật liệu hoặc biến động tỷ giá hối đoái được gọi là phòng ngừa rủi ro. Bảo hiểm rủi ro thích hợp có thể tạo ra một sự khác biệt lớn cho các công ty nhạy cảm với chi phí vật liệu hàng hóa (dầu mỏ). Ví dụ, ngành hàng không rất nhạy cảm với chi phí nhiên liệu hàng không bởi nó gắn liền với giá dầu. Khi giá dầu tăng thì lợi nhuận sẽ bị sụt giảm, trừ khi có sự điều chỉnh tăng giá vé. Tuy nhiên việc tăng giá vé có thể làm giảm doanh thu bán vé và lợi nhuận. Còn giữ nguyên thì lợi nhuận sụt giảm khi giá dầu tăng.

Thị trường dầu mỏ của Southwest như thế nào?

Giải pháp chính là phòng ngừa rủi ro trong thị trường dầu mỏ. Hãng hàng không Southwest đã thực hiện theo kế hoạch đó trong nhiều năm và khi giá dầu tăng từ 25$ một thùng đến hơn 60$ thì chi phí của hãng Southwest cũng tăng không đáng kể. Thực tế là, kế hoạch đó đã bảo vệ hãng tốt đến mức thậm chí nhiều năm sau khi giá cả tăng lên thì Southwest Airlines vẫn thu về 85% dầu với giá 26$ một thùng. 

Không phải ngẫu nhiên mà Southwest Airlines là một trong những hãng hàng không có lợi nhuận cao nhất thế giới trong vài năm qua. Các nhà điều hành của Southwest nhận ra rằng công việc kinh doanh của họ chỉ là đưa người từ nơi này tới nơi khác mà không cần lo lắng về giá dầu. Họ sử dụng thị trường tài chính để tránh ảnh hưởng biến động giá dầu. 

Ai sẽ mong muốn phòng ngừa được rủi ro trong kinh doanh và sẵn sàng bán các hợp đồng tương lai cho những công ty như Southwest? Chính là các nhà đầu tư.

Rủi ro giao dịch của các nhà đầu tư

- Các nhà đầu tư sẽ cần đối phó với rủi ro. Có nhiều loại rủi ro và với mỗi loại rủi ro sẽ có một nhà đầu tư tương ứng. Tất cả những loại rủi ro thấp hơn có thể được chia thành hai nhóm chính là: rủi ro thanh khoản (liquidity risk) và rủi ro về giá (price risk). 

- Rủi ro thanh khoản xuất hiện khi nhà đầu tư không có khả năng mua hoặc bán: Không có người mua khi muốn bán một tài sản hoặc không có người bán khi muốn mua một tài sản. Tài sản lưu động là tài sản có thể chuyển thành tiền mặt một cách dễ dàng và nhanh chóng. 

- Rủi ro về giá đề cập đến khả năng giá sẽ tăng lên hoặc giảm xuống đáng kể.

- Khi nhận thức về một sự việc thay đổi, giá cũng sẽ thay đổi.

 Nguồn: Summary: WAY OF THE TURTLE - Soundview Executive Book Summaries®